La entrevista en tres frases 1 “Relocalizando parte de la industria se 2 “Por primera vez, la causa de la crisis se 3 “Los jóvenes tienen menos perspectivas pueden recuperar algunos empleos, pero el solucionará en menos de cinco años; es de crecimiento, pero su punto de partida es entorno seguirá jugando en tu contra” una situación única” mejor que el de mi generación” Manoj Pradhan Manoj Pradhan lideró el equipo de análisis económico de Morgan Stanley antes de poner en marcha su propia compañía, Talking Heads. IRIA P. GESTAL ese aumento de la desigualdad, que está a su vez En un mundo de incertidumbre, de desigualdad y causado por estas fuerzas demográficas que llevan de populismos, Manoj Pradhan es un optimista. El ocurriendo durante treinta años. El problema ahora,y ahí es donde entra el Great Demographic Reversal, economista fue director del equipo global de economíaes que el factor subyacente de estos cambios está de Morgan Stanley antes de poner en marcha su propia cambiando. empresa de análisis macroeconómico, Talking Heads, en¿Por el envejecimiento? 2016. Este año, ha publicado junto con Charles GodhartExacto, vamos hacia una población más envejecida. Imagínese que sólo hay tres personas en el mundo: el libro The Great Demographic Reversal, que aborda dos trabajan y una no. Los tres consumen, y eso crea cómo el envejecimiento puede traer, a la larga, menos un efecto inflacionista. A su vez, los dos que trabajan también producen. Si una empresa contrata a alguien desigualdad. para producir supone que el valor de lo que produce es mayor que el coste de su trabajo, así que los trabajadores tienden a ser deflacionarios. Mientras Su libro se titula The Great Economic Reversal integrar una cantidad de trabajadores de este tamaño.el ratio de gente que trabaja es estable, la inflación ¿Qué significa esto? Eso motivó una deflación persistente, porque la está controlada. Pero ¿qué ocurre si de repente La historia comienza hace 35 años. En ese punto, mayor parte de la industria manufacturera se trasladóuna persona trabaja y las otras dos no? Hay dos había dos fuerzas que se unieron. Por un lado, en lasa China y otros países emergentes, con trabajo máspersonas que siguen consumiendo, lo que presiona economías avanzadas los baby boomers comenza- barato. También se fue buena parte de la inversión,al alza la inflación, pero una sola trabajando no logra ron a entrar en el mercado de trabajo. Lo que ocurrióasí que no había que invertir tanto en las economíascompensar esa subida. Y esto tendrá un impacto muy entonces es que la tasa de personas que trabajan avanzadas, pero ellas son las que marcan las tasas deprofundo en muchos aspectos: los precios de los en relación a las personas que no lo hacen aumentóinterés. El resultado fue que no sólo bajaba la inflaciónactivos crecerán de forma mucho menos agresiva y significativamente en las economías avanzadas. Y sino también las tasas de interés. los tipos subirán en un momento en que la deuda ya eso suele ser muy bueno para el crecimiento, aunque es extremadamente alta. hay más presión sobre los salarios. El otro factor, que¿Eso es malo? ocurrió al mismo tiempo y fue incluso mayor, fue queTuvo efectos buenos y malos al mismo tiempo. Los ¿Hay un lado bueno? China empezó a entrar en la supply chain global, juntobuenos fueron que pedir dinero prestado se volvióSí, que la desigualdad se reducirá. Si los trabajadores con Europa del Este. Su integración supuso un incre-más barato, así que la gente que antes no tenía acce-son más escasos, las empresas tendrán que invertir y mento del 120% en el número total de trabajadores so a financiación pudo comprar casas, el precio de los salarios subirán. disponibles en un periodo de treinta años. En nuestralos activos subió de forma dramática… Pero la parte opinión, es el mayor shock en la industria que ha mala es que hubo un gran aumento en la desigualdad.Si parte del trabajo se automatiza con robots, habido en la historia: nunca antes se había tenido queEl populismo que vemos ahora es un resultado de ¿qué ocurrió con esta teoría?